大型商業(yè)體越來越多，開發(fā)商自持商業(yè)的做法也越來越普遍。

自持還是銷售，這是一個問題

大型商業(yè)體越來越多，但并不意味著都會投放市場，因為開發(fā)商自持商業(yè)的做法也越來越普遍。

在很長一段時間，昆明開發(fā)商很少自持商業(yè)，一般都是一賣了之。無論是最早的官房還是后來的銀海、江東，所開發(fā)的商業(yè)基本上全部銷售，很少自持。在順城之前，開發(fā)商較多持有商業(yè)的是柏聯(lián)廣場，城建股份在財富中心也有較多自持。除此之外，很少有開發(fā)商愿意大量自己持有商業(yè)。就算是以商業(yè)為主要業(yè)務(wù)之一的昆百大集團，也將旗下不少商業(yè)對外銷售，自己僅僅是返租經(jīng)營。

從順城開始，昆明房地產(chǎn)企業(yè)自持商業(yè)成為趨勢。即使不是全部持有，也會有一半左右自己持有。順城幾乎全部自持，南亞風(fēng)情•第壹城大部分自持，過去全部銷售商業(yè)的江東集團，也開始自持和諧世紀的商業(yè)。匯都國際1期商業(yè)大部分對外銷售，可是到了匯都國際2期，開發(fā)商金馬源集團也表示打算自持。還有志遠城市綜合體，也是自持為主。今年打算開發(fā)涉足商業(yè)項目的銀海地產(chǎn)，也將自持暢園2期的大部分商業(yè)。總的來說，除了體量不大的社區(qū)商業(yè)，大型商業(yè)體幾乎沒有百分之百對外銷售的，開發(fā)商或多或少都要自己持有其中一部分。

雖然開發(fā)商自持商業(yè)是一個大趨勢，不過，最近幾年商業(yè)開發(fā)量將急劇擴大，拿出來對外銷售的部分，規(guī)模也十分龐大，投資者不必擔(dān)心無鋪可買。而且，對于投資者來說，開發(fā)商自己持有部分商業(yè)，其實也是一件好事，這意味著開發(fā)商和投資者利益休戚與共，在招商和后期運營中，開發(fā)商會全力以赴，更有利于項目成長。

然而，盡管昆明的房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)意識到，自己持有商業(yè)，是保持持續(xù)性收入的最好辦法，萬達集團和世紀金源集團已經(jīng)起了很好的示范作用，但是，隨著限購令的實施，自持還是銷售，又變成了一個問題。

自持的好處自不待言，缺點則是無法一次性回收投資實現(xiàn)盈利，不僅如此，后期運營還要持續(xù)投入。限購令出臺后，住宅銷售受阻，開發(fā)商資金壓力加大，如果還要自持商業(yè)，對現(xiàn)金流的考驗會非常大。相反，由于商業(yè)地產(chǎn)不受限購令影響，價格也正在上升通道，出售商業(yè)可快速大量變現(xiàn)，會大大緩解資金壓力。基于此，不排除昆明開發(fā)商改變策略，將原本打算自持的商業(yè)拿出來銷售。

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