2012-12-1816:57:31

君聯(lián)資本陳總：剛才李總最后這一段關(guān)于企業(yè)海外上市、國內(nèi)上市發(fā)表了觀點(diǎn)，我想在座的企業(yè)家對(duì)這個(gè)問題比較關(guān)心，關(guān)心今年資本市場的變化導(dǎo)致我們企業(yè)上市的困難，上市選擇這些問題。我們這么多年投了100多家企業(yè)，這些企業(yè)也都是奔著上市的目標(biāo)找投資，所以關(guān)于上市這個(gè)問題還是非常重要的問題。有幾個(gè)思考供大家思考。

第一是上市地的選擇，剛才李總已經(jīng)提到了，一定要慎重。根據(jù)企業(yè)所出的行業(yè)、發(fā)展的情況，結(jié)合資本市場的投資人對(duì)這些行業(yè)的理解，對(duì)中國企業(yè)的了解的程度，來做一個(gè)合理的選擇，而不是簡單的說我就要去美國，或者就要在香港，對(duì)每家企業(yè)都是不一樣的比如說美國的資本市場，他有幾個(gè)特點(diǎn)第一他偏好高科技，特別是信息技術(shù)等，有爆炸性成長性的。今天我們看到中國過去若干年已經(jīng)在美國的幾家上市企業(yè)真正市值比較好的在IT、信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)這些行業(yè)做得比較好的交易比較活躍。第二美國資本市場比較喜歡真正的高成長性，像谷歌、思科、微軟這樣，他是一個(gè)每年百分之幾百的成長，這是投資人比較喜歡的，他會(huì)給這樣的高程度給高的溢價(jià)，所以他跟我們國內(nèi)的估價(jià)體系不一樣，他用未來得成長做評(píng)估，這對(duì)企業(yè)家是有利的，雖然沒有盈利但是可以獲得搞得估值，但是支撐這個(gè)的是高成長性。第三，在美國的資本市場比較喜歡投資，有一些機(jī)構(gòu)投資者在這里已經(jīng)把這些企業(yè)從比較小的規(guī)模，度過了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較大的周期，如果有好的機(jī)構(gòu)上市會(huì)比較容易。我們看到一些在美國上市的投資過的企業(yè)，都經(jīng)過若干輪的投資，風(fēng)險(xiǎn)投資、大的PE投資，這些機(jī)構(gòu)投資會(huì)給市場一定的信心，在香港從行業(yè)偏好上服務(wù)類、消費(fèi)的行業(yè)，香港的企業(yè)的運(yùn)營、收入有一定的要求盈利在兩到三億港幣在香港上市都不會(huì)被投資者關(guān)注，這種往往會(huì)出現(xiàn)在傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)更多一點(diǎn)，香港的資本市場散戶交易心態(tài)，股價(jià)也有一定的影響。中國面臨最大的問題，還是上市審核問題，我們本身對(duì)國內(nèi)資本市場比如資金的充裕度，流動(dòng)性，我們都不懷疑都很好，去年上市很少，股市底本，但是有些個(gè)股還是很活躍的，我們的資金還是有若干的超額收購，資金還是不缺，現(xiàn)在關(guān)鍵還是審核政策、審核制度這是我們要改革的。另外一個(gè)是，我們的資本市場對(duì)好的股票的辨別能力，得有一定的能力辨別什么是好的企業(yè)，給予好的企業(yè)可以給更高的溢價(jià)，不好的企業(yè)是不去溢價(jià)，讓他變成垃圾股，這方面我們的投資者還不夠聰明，就導(dǎo)致炒作，不健康的東西比較多，大量造成散戶的投資損失。

今年審核加嚴(yán)以后，使最近幾月沒有新股上市，君聯(lián)資本我們有十幾家企業(yè)在等待審核過程當(dāng)中，導(dǎo)致有不少企業(yè)的發(fā)展受到一些影響，在這個(gè)過程當(dāng)中他沒有辦法去做很多重組兼并收購都做不了，融資處于停滯狀態(tài)，我們也呼吁，希望證監(jiān)會(huì)把管理的透明度、管理效率提高。我覺得明年，在美國的資本市場他會(huì)更多的偏向于本國的創(chuàng)新型企業(yè)，對(duì)中國的概念股還會(huì)有一段適應(yīng)期，因?yàn)檫^去兩年在IPO的表現(xiàn)并不很好，他也在看，是不是要專注在那些行業(yè)，挑那些企業(yè)在美國上市。中國明年反而是會(huì)比較快的，股市逐漸的活躍起來，指數(shù)穩(wěn)住政策等方面還是會(huì)在加大監(jiān)管的同時(shí)，發(fā)揮資本市場融資能力。大家也要做一些好的選擇和判斷，對(duì)自己企業(yè)做一些分析研究，選一個(gè)好的上市的地方，如果從我們的觀點(diǎn)來講就是這三個(gè)板塊，國內(nèi)的A股、創(chuàng)業(yè)板、中小板。香港的主板，美國的納斯達(dá)克。每個(gè)地方的產(chǎn)業(yè)偏好和企業(yè)的偏好不一樣，適合不同的企業(yè)。

很高興有機(jī)會(huì)跟大家交流。

主持人：感謝陳總。謝謝君聯(lián)資本對(duì)本次大會(huì)的支持。會(huì)議進(jìn)行到這里，我們本次峰會(huì)進(jìn)入尾聲，我們?cè)敢庀蛲�美好的明天、美好的未來，希望我們都愿意借助我們�(cè)颇鲜�橋頭堡東風(fēng)的機(jī)遇健康成長合作共贏，感謝云南省各級(jí)政府給予云南成長的機(jī)遇，也非常感謝今天到場的所有領(lǐng)導(dǎo)、企業(yè)家、嘉賓、媒體大家對(duì)聯(lián)想科技城投資峰會(huì)的支持。再過幾天就是元旦了，新年即將開啟，愿我們每個(gè)人的精彩繼續(xù)，幸福升級(jí)！

直播結(jié)束！

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