四、利率市場化全面放開推進金融改革加速，或?qū)⑦M一步提高行業(yè)集中度

“深化金融體制改革。繼續(xù)推進利率市場化，擴大金融機構(gòu)利率自主定價權(quán)。”“實施政策性金融機構(gòu)改革。加快發(fā)展多層次資本市場�！薄羁藦娍偫韮蓵ぷ鲌蟾妫�2014/03/05）

“存款利率最后要放開，這應該也是利率市場化中最后一步，因為其他的很多利率都已經(jīng)放開了，存款利率放開肯定是在計劃之中。我個人認為，是很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn)�！薄袊嗣胥y行行長周小川（2014/03/11）

三中全會要求“完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化”。李克強總理兩會政府工作報告和周小川行長的表態(tài)，均意味著市場化進程將穩(wěn)步推進，由市場供求關系決定金融機構(gòu)存、貸款水平的利率形成機制有望逐步建立健全，市場將在金融資源配置中真正發(fā)揮主導作用。作為金融改革的重點之一，利率市場化有利于銀行充分競爭，便于商業(yè)銀行根據(jù)自身業(yè)務需要，發(fā)展差別化信貸業(yè)務；有利于推動銀行業(yè)轉(zhuǎn)型，刺激銀行調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、提高管理效率。

對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，在市場化的金融體制下，一方面一定時期內(nèi)利率上升的可能性將使房地產(chǎn)企業(yè)負債成本增加，同時抑制住房消費積極性，短期內(nèi)增加房地產(chǎn)企業(yè)運營成本。但長期來看，市場化的金融體系最終將通過市場化利率來推動房地產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展；另一方面，市場化的利率使金融機構(gòu)對于企業(yè)、項目的選擇更為審慎，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將獲得更為優(yōu)惠的資金支持，這使得房地產(chǎn)企業(yè)會更加分化，行業(yè)集中度也將進一步提升。

表：2013年以來利率市場化步伐加快

時間

內(nèi)容

2013年7月

自7月20日起，央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間下限為基準利率0.7倍的規(guī)定，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。
取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制,改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎上加點確定的方式,由金融機構(gòu)自主確定。

2013年10月

央行開始運行貸款基礎利率(LoanPrimeRate，簡稱LPR)集中報價和發(fā)布機制，以進一步推進利率市場化，完善金融市場基準利率體系，指導信貸市場產(chǎn)品定價。

2013年12月

央行開始實施《同業(yè)存單管理暫行辦法》，通過擴大負債產(chǎn)品的市場化定價范圍，進一步豐富金融機構(gòu)市場化負債產(chǎn)品，為存款利率市場化創(chuàng)造條件。

2014年3月

央行行長周小川明確提出，利率市場化將在最近一兩年內(nèi)實現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：中國指數(shù)研究院綜合整理

另外兩會也明確了今年資本市場改革的方向，即要健全多層次的資本市場體系。在市場化的前提下推進多層次資本市場體系，也使房地產(chǎn)未來獲直接融資成為可能；融資渠道的多樣化也將進一步提升開發(fā)企業(yè)的融資能力，并有利于降低中小房企資金使用成本，總體上利于房企穩(wěn)定發(fā)展。

未來我國金融改革發(fā)展的方向是構(gòu)建更具競爭性和包容性的金融服務業(yè)，健全多層次資本市場體系，穩(wěn)步推進匯率和利率市場化改革，加快實現(xiàn)人民幣資本項目兌換以及完善金融監(jiān)管。在此其中，利率市場化將成為近期的改革重點，而推進普惠金融、健全多層次資本市場體系等將是中長期發(fā)展的目標。

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