自2008年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控推陳出新、從嚴(yán)從緊，房企A股再融資寸步難行，于是，多家國(guó)內(nèi)房企掀起了香港借殼上市的浪潮。招商地產(chǎn)更是拔得頭籌，以打造境外上市平臺(tái)，形成境內(nèi)外雙引擎，資本助力公司跨越式發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，在短短一年半內(nèi)完成了“化殼為擎”的全步驟。

收殼

招商局集團(tuán)在資本市場(chǎng)一直未雨綢繆，擁有輝煌的資本市場(chǎng)形象和高超的資本市場(chǎng)能力。在集團(tuán)的指導(dǎo)下，招商地產(chǎn)于2012年初就啟動(dòng)了收購(gòu)東力實(shí)業(yè)控股有限公司（978.HK）（以下簡(jiǎn)稱“東力實(shí)業(yè)”）的相關(guān)工作。歷經(jīng)半年，招商地產(chǎn)于2012年5月7日通過(guò)香港全資子公司瑞嘉實(shí)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港瑞嘉”）資1.99億港元收購(gòu)香港主板上市公司東力實(shí)業(yè)70.18%的股權(quán)，成為東力實(shí)業(yè)的絕對(duì)控制人，實(shí)現(xiàn)了其搭建境外融資平臺(tái)的第一步。這是內(nèi)地房企赴港買殼的首個(gè)成功案例，且實(shí)現(xiàn)了幾個(gè)最，即“最先公告、最小代價(jià)、殼最干凈”。

孵殼

收購(gòu)?fù)瓿珊�，東力實(shí)業(yè)無(wú)論從資產(chǎn)規(guī)模還是業(yè)務(wù)盈利能力上，都不具備在短期內(nèi)通過(guò)自身增長(zhǎng)完成向房地產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型。招商地產(chǎn)立即展開(kāi)深入探討，如何將東力實(shí)業(yè)盡快發(fā)展成為一個(gè)具有獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和融資能力的境外平臺(tái)，同時(shí)也是一個(gè)能夠?yàn)槿�體股東帶來(lái)可持續(xù)、有質(zhì)量增長(zhǎng)的有價(jià)值的平臺(tái)，為東力實(shí)業(yè)全體股東尤其是要給對(duì)公司寄予厚望的中小股東創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的價(jià)值。

2013年4月24日，距成功收購(gòu)時(shí)隔不到一年，東力實(shí)業(yè)發(fā)布公告，擬收購(gòu)控制人香港瑞嘉屬下四家控股公司的股權(quán)，即匯聚有限公司100%股權(quán)、華敏投資有限公司100%股權(quán)、樂(lè)富投資有限公司100%股權(quán)和會(huì)鵬房地產(chǎn)發(fā)展有限公司50%股權(quán)。該四家控股公司持有中國(guó)境內(nèi)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目共計(jì)八個(gè)，分布于廣州、佛山、重慶和南京四所城市。這是近一年來(lái)多家內(nèi)地房企赴港買殼后，向殼公司注資的首例，受市場(chǎng)高度關(guān)注。而后，香港瑞嘉調(diào)整了注資的資產(chǎn)范圍，新增注入位于佛山、重慶的3個(gè)項(xiàng)目，涉及注入資產(chǎn)的總代價(jià)從61.77億港元增至66.88億港元。公司認(rèn)為，上述標(biāo)的資產(chǎn)注入東力，將直接提升東力實(shí)業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)而且拓展東力實(shí)業(yè)的融資空間，為下一步借助香港高效的資本市場(chǎng)推進(jìn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)快速平穩(wěn)增長(zhǎng)，成為公司境外發(fā)展平臺(tái)奠定重要基礎(chǔ)。

本次向東力實(shí)業(yè)注資的活動(dòng)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，鑒于此關(guān)聯(lián)交易涉及多重屬性，存在著一系列環(huán)環(huán)相扣的核心問(wèn)題，公司在集團(tuán)的指導(dǎo)下進(jìn)行了多輪細(xì)致論證，其中最為核心的是“反向收購(gòu)”以及解決和公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

依照香港聯(lián)交所《上市規(guī)則》，東力實(shí)業(yè)在被收購(gòu)后24個(gè)月內(nèi)，向香港瑞嘉購(gòu)買資產(chǎn)將構(gòu)成“反向收購(gòu)”，將被視為首次上市，需走重新上市審批程序。這意味東力實(shí)業(yè)需面臨香港聯(lián)交所嚴(yán)厲的審批要求，注入的必須是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。招商地產(chǎn)在慎重考慮各方面因素后直面“反向收購(gòu)”，顯示了公司對(duì)打造境外融資平臺(tái)的決心與勢(shì)在必得的信心。

在解決擴(kuò)大后的東力實(shí)業(yè)與招商地產(chǎn)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，為了保證交易后東力實(shí)業(yè)的運(yùn)營(yíng)獨(dú)立性和公眾股東利益，公司與東力實(shí)業(yè)簽署了不競(jìng)爭(zhēng)契約，承諾不會(huì)在內(nèi)地同一城市從事房地產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)。

本站轉(zhuǎn)載文章和圖片出于傳播信息之目的，如有版權(quán)異議，請(qǐng)?jiān)?個(gè)月內(nèi)與本站聯(lián)系刪除或協(xié)商處理。凡署名"云南房網(wǎng)"的文章未經(jīng)本站授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。爆料、授權(quán)：news@ynhouse.com。