正當(dāng)昆明的開(kāi)發(fā)商正因?yàn)閱T工大面積感染新冠而陷入半癱瘓狀態(tài)時(shí)，國(guó)內(nèi)又有一條有關(guān)房地產(chǎn)行業(yè)的重大新聞——12月15日，高層對(duì)外公開(kāi)表示：“房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，針對(duì)當(dāng)前出現(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)，我們已出臺(tái)一些政策，正在考慮新的舉措，努力改善行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期和信心回暖�！�

看來(lái)國(guó)家層面的意思已經(jīng)很明顯了，除了前幾個(gè)月連續(xù)出臺(tái)的各項(xiàng)救市政策，接下來(lái)還將有新的舉措，目標(biāo)在于改善行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，估計(jì)困擾國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)許久的資金鏈問(wèn)題，可能會(huì)有新的解決辦法。

此情此景，不禁讓房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士感慨“早知如此，何必……”�；叵雰赡暌郧埃鞣N房地產(chǎn)政策的導(dǎo)向都是越收越緊，終于在今年上半年將整個(gè)行業(yè)幾乎送進(jìn)了ICU，然后又開(kāi)始使盡渾身解數(shù)開(kāi)始搶救。

我們回顧一下今年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的救市政策，最早是挽救需求側(cè)——取消限購(gòu)、降低商業(yè)貸款利率、降低公積金利率、降低首付款比例、購(gòu)房退稅，等等，目的都在于刺激購(gòu)房需求。

經(jīng)過(guò)一系列操作，目前國(guó)內(nèi)房貸利率已經(jīng)降低到歷史最低，疊合同期房?jī)r(jià)大幅度下降，購(gòu)房的環(huán)境條件已經(jīng)非常寬松，但效果卻微乎其微，商品房銷售不僅沒(méi)有回升，從全國(guó)來(lái)說(shuō)還有進(jìn)一步下降。

眼看著需求側(cè)刺激無(wú)效，國(guó)家第二波救市就開(kāi)始偏向供給側(cè)，在保交付的大旗下，逐漸在資金方面給開(kāi)發(fā)商松綁，“三道紅線”不再?gòu)?qiáng)調(diào)，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)向部分項(xiàng)目發(fā)放3000億紓困資金。到了11月，房地產(chǎn)供給側(cè)重磅刺激政策更是接連不斷，先是銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)16條新政，資金方面全面放寬。到了月底，證監(jiān)會(huì)更是放出大招——恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資；恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。

在16條新政的影響下，國(guó)內(nèi)多家金融機(jī)構(gòu)向萬(wàn)科、龍湖、保利、華潤(rùn)、金地、碧桂園等房企授信數(shù)千億。上海等城市的地方金融機(jī)構(gòu)還向本地房企大額授信。

供給側(cè)的救市行為效果還是有一些的，主要體現(xiàn)在部分停工爛尾項(xiàng)目在獲得紓困資金后開(kāi)始復(fù)工，但總體來(lái)說(shuō)，與政策出臺(tái)預(yù)期還有很大差距，具體而言，反映在市場(chǎng)上就是開(kāi)發(fā)商拿地仍舊不積極，房地產(chǎn)行業(yè)的投資額、開(kāi)工面積、銷售面積等重要指標(biāo)在11月繼續(xù)下滑。

另外，盡管部分房企獲得了銀行巨額授信，可是從簽約房企看，能獲得授信的大多是原本資金狀況就相對(duì)較好，資金面本來(lái)就不太緊張的房企，債務(wù)爆雷的房企并沒(méi)有獲得多少資金支持。

鑒于此，高層提出國(guó)家正在考慮新舉措，以改善房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，似乎新的救市政策的重點(diǎn)仍舊是供給側(cè)，仍舊著眼于開(kāi)發(fā)商的資金面，預(yù)計(jì)更大范圍的開(kāi)發(fā)商可能也將獲得融資方面的支持。另外，需求側(cè)也很可能有新救市政策出臺(tái)，比如放寬二套房、三套房的購(gòu)房條件，除了取消限購(gòu)，還有可能享受與首套房一樣的貸款比例和利率。

但即便是進(jìn)一步放松房企融資限制，還是放寬二套房購(gòu)買條件，這些直接刺激房地產(chǎn)行業(yè)的救市政策可能也不一定有明顯效果，因?yàn)楝F(xiàn)在困擾房地產(chǎn)行業(yè)的最大問(wèn)題已不單是資金問(wèn)題，而是需求方面的長(zhǎng)期疲軟。需求疲軟的深層原因不是房貸利率太高，不是爛尾樓太多，不是開(kāi)發(fā)商負(fù)債累累，甚至不是房?jī)r(jià)過(guò)高，而是經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的各行各業(yè)收入下降，未來(lái)預(yù)期悲觀。

一句話，樓市當(dāng)然要救，但光救樓市是不行的。

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