正逐漸淡化地產(chǎn)業(yè)務(wù)的華僑城，在文旅產(chǎn)業(yè)一路攻城略地。

6月21日，合肥城建公告稱，公司參股子公司合肥華興空港投資有限公司擬出資49億元，持股49%，與華僑城旗下港華投資共同投資設(shè)立合肥華僑城實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“華僑城實(shí)業(yè)”），港華投資控股出資51億元，持股51%。

作為集團(tuán)轉(zhuǎn)型的重要業(yè)務(wù)，華僑城的文旅擴(kuò)張可以說(shuō)是摸著石頭過(guò)河。

從西安、云南到如今的合肥，華僑城的文旅業(yè)務(wù)總具有投資金額大、開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)難等特點(diǎn)，考驗(yàn)著這家深圳央企的資金調(diào)度能力。

而在經(jīng)歷收購(gòu)西安曲江文旅失敗，到入滇時(shí)選擇重組云南世博、云南文投，再到找來(lái)合肥地頭蛇合資，華僑城在文旅業(yè)務(wù)上似乎也在慢慢尋找適合自己的路徑。

另一方面，對(duì)合肥當(dāng)?shù)氐睦吓茋?guó)有房地產(chǎn)企業(yè)合肥城建來(lái)說(shuō)，49億元的投資額甚至超過(guò)其2017年和2018年兩年的營(yíng)收總和。

或許，大手筆與華僑城合資背后浮現(xiàn)的是其控股股東合肥興泰控股的擴(kuò)張野望。

華僑城與老牌國(guó)企抱團(tuán)

與云南和西安的模式一樣，進(jìn)入合肥除了為華僑城自身擴(kuò)張業(yè)務(wù)，也伴隨著當(dāng)?shù)卣猩桃Y的官方背書(shū)。

據(jù)合肥當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，早在去年末，安徽省就與華僑城集團(tuán)初步達(dá)成合作意向，由華僑城投資1000億，啟動(dòng)建設(shè)環(huán)巢湖溫泉小鎮(zhèn)、大別山生態(tài)旅游長(zhǎng)廊等文旅項(xiàng)目，雙方更就加快推進(jìn)合肥空港國(guó)際小鎮(zhèn)項(xiàng)目落地達(dá)成共識(shí)。

今年5月，合肥市政府正式出臺(tái)《合肥市2019年“大新專(zhuān)”重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃》。其中，空港經(jīng)濟(jì)示范區(qū)被列為重點(diǎn)項(xiàng)目，總投資超758億，而示范區(qū)中就包括華僑城承辦的空港國(guó)際小鎮(zhèn)。

顯然，面對(duì)巨大的投資額，華僑城需要尋找合作伙伴，而在當(dāng)?shù)卣谋硶?shū)下，作為央企的華僑城與地方國(guó)企合作便順理成章。

此次，華僑城與合肥城建的合作便大概率是針對(duì)上述空港國(guó)際小鎮(zhèn)。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，合肥華興空港投資有限公司于今年3月成立，由合肥城建及控股股東合肥興泰金融控股(集團(tuán))有限公司、合肥中建國(guó)際投資發(fā)展有限公司和合肥海恒投資控股集團(tuán)公司共同出資，并將參與合肥空港國(guó)際小鎮(zhèn)項(xiàng)目建設(shè)。

其中，合肥城建擬出資10億元(持股比例20.41%)，興泰集團(tuán)擬出資20億元（持股比例40.82%），中建投資擬出資14億元（持股比例28.57%），海恒投資擬出資5億元（持股比例10.20%）。

資料顯示，合肥空港國(guó)際小鎮(zhèn)項(xiàng)目位于合肥主城區(qū)西北部，范圍約9.2平方公里，總投資約500億元，規(guī)劃總建筑面積約550萬(wàn)平方米。

空港國(guó)際小鎮(zhèn)計(jì)劃分三期建設(shè)：一期約5.2平方公里，包括中央商務(wù)組團(tuán)、兩湖及兩湖周邊生態(tài)綠地、中央生態(tài)廊道及廊道周邊居住組團(tuán)，計(jì)劃2019年上半年開(kāi)始建設(shè)，2020年底逐步建成、投用；二期約2.2平方公里，主要為研發(fā)及總部辦公、培訓(xùn)學(xué)校及配套等；三期約1.9平方公里，主要為生態(tài)社區(qū)等高端配套區(qū)，二、三期將于2021年底逐步建成、投用。

事實(shí)上，隨著華僑城文旅業(yè)務(wù)不斷增多，承受的資金壓力將越來(lái)越大，據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體不完全統(tǒng)計(jì)，僅2018年，華僑城在全國(guó)多個(gè)省市簽下文旅項(xiàng)目，擬總投資額達(dá)數(shù)千億元；2019年至今，華僑城再與茂名、汕尾、廣州、東莞等城市簽約，不斷攻城略地。

另一方面，僅依靠地產(chǎn)輸血似乎并不足以覆蓋文旅項(xiàng)目長(zhǎng)期的投入，此前華僑城就先后出售云南、海南、北京等地的項(xiàng)目股權(quán)。

為保證資金流動(dòng)性，與地方企業(yè)合作成為華僑城必然選擇。

6月3日，華僑城（亞洲）發(fā)布公告稱，公司間接全資附屬公司華僑城港亞與合肥國(guó)嘉訂立將共同設(shè)立一間項(xiàng)目公司，以開(kāi)發(fā)巢湖經(jīng)開(kāi)區(qū)金巢大道項(xiàng)目地塊，華僑城港亞和合肥國(guó)嘉分別擁有該項(xiàng)目公司51%、49%股權(quán)。

與當(dāng)?shù)貒?guó)企合作的典型案例同樣出現(xiàn)在云南。

自2017年進(jìn)入云南起，華僑城就先后與云南城投合作，并參與云南地方國(guó)企世博集團(tuán)和文投集團(tuán)的戰(zhàn)略重組。

然而，短暫解決資金問(wèn)題后，華僑城的文旅之路仍需克服各種挑戰(zhàn)。

合肥城建與金控地頭蛇

事實(shí)上，若不是大手筆出資49億元與華僑城合作，外界對(duì)合肥城建這家成立了30多年的老牌國(guó)企或許并無(wú)太多印象。

作為合肥市國(guó)資所屬的唯一上市房企，合肥城建的業(yè)績(jī)并不理想，在合肥成為“房?jī)r(jià)四小龍”的樓市漲潮中，也多由外來(lái)房企占領(lǐng)主流地位，而合肥城建在當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場(chǎng)始終影響有限。

據(jù)合肥城建介紹，其項(xiàng)目輻射安徽合肥、巢湖、肥東、肥西、蚌埠、宣城、廣德、海南三亞等地。截至2018年底，公司合肥在建項(xiàng)目五個(gè)，蚌埠在建項(xiàng)目一個(gè)（蚌埠琥珀新天地），宣城在建項(xiàng)目一個(gè)，巢湖在建項(xiàng)目一個(gè)，海南三亞在建項(xiàng)目一個(gè)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年，合肥城建的營(yíng)收分別為18.81億元、26.27億元、27.52億元和19.17億元，2018年的歸母凈利潤(rùn)也僅有2.48億元，2015年至今的年報(bào)中更是連銷(xiāo)售額都未披露。

不過(guò)，轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2016年。

在合肥市國(guó)資國(guó)企改革的背景下，合肥國(guó)有資產(chǎn)控股公司將其所持大約1.85億股合肥城建股份（占總股本的57.89%）無(wú)償劃撥過(guò)戶到合肥興泰控股，2016年3月，上述動(dòng)作正式完成，合肥興泰控股成為合肥城建的控股股東。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，作為合肥國(guó)資委授權(quán)經(jīng)營(yíng)的地方金融控股集團(tuán)，合肥興泰控股的來(lái)頭并不小，甚至被媒體形容為合肥金控本地豪門(mén)。

據(jù)其官網(wǎng)顯示，合肥興泰控股業(yè)務(wù)范圍涉及銀證保信、公募基金、融資租賃、融資擔(dān)保、資產(chǎn)管理、小額貸款、私募股權(quán)投資（風(fēng)險(xiǎn)投資）、特色小鎮(zhèn)建設(shè)運(yùn)營(yíng)等18個(gè)領(lǐng)域，控股、參股29家公司。

截至2019年一季度末，公司總資產(chǎn)484.83億元，所有者權(quán)益為180.34億元。

控股合肥城建后，合肥興泰控股也多次為其提供資金支持。

觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解到，2016年-2018年，合肥城建就分別從大股東處借款8億元、5.2億元及3.2億元。雖然近兩年其地產(chǎn)業(yè)務(wù)的起色依舊不明顯，但在資本市場(chǎng)上卻表現(xiàn)不俗。

數(shù)據(jù)顯示，在興泰控股正式入股后，合肥城建股價(jià)一度逼近30元每股，甚至超越大多數(shù)規(guī)模過(guò)千億的A股上市房企。隨后有所起伏，截至最近一個(gè)交易日，其股價(jià)停留在8.21億元每股。

值得一提的是，此次與華僑城合作背后或許也是興泰控股運(yùn)作。據(jù)啟信寶信息顯示，合肥城建參股子公司華興空港投資有限公司的法人代表程儒林，正是合肥興泰控股的法人代表。

或許，對(duì)合肥城建而言，在地產(chǎn)行業(yè)的黃金時(shí)代就早已失去市場(chǎng)地位，如今想要借助大股東之力重新回歸主流房企行列的可能性已微乎其微。

但相反對(duì)興泰控股來(lái)說(shuō)，通過(guò)合肥城建這個(gè)房地產(chǎn)平臺(tái)，將業(yè)務(wù)向更大的范圍滲透，進(jìn)而達(dá)到其金融資產(chǎn)收益的最大化。

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