在加大開(kāi)放合作的宗旨下，華夏幸福終于用環(huán)京幾宗沉睡的土地提前換來(lái)流動(dòng)的資金。

10月9日，華夏幸福宣布，與北京萬(wàn)科及北京恒燚企業(yè)管理有限公司簽訂合作協(xié)議及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，北京恒燚（由北京萬(wàn)科全資持有）將收購(gòu)旗下涿州公司80%股權(quán)、裕景公司80%股權(quán)、裕達(dá)公司80%股權(quán)、廊坊公司80%股權(quán)及霸州公司65%股權(quán)，交易價(jià)款約為32.34億元。

上述交易價(jià)款由股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及置換股東借款（萬(wàn)科一方根據(jù)華夏幸福一方已經(jīng)提供的股東借款金額按照受讓項(xiàng)目公司股權(quán)比例為項(xiàng)目公司提供股東借款）組成，其中每家公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款均為1元。

資料顯示，上述五家公司持有位于涿州、大廠、廊坊和霸州市的多宗土地，總用地面積約33.93萬(wàn)平方米，均為住宅用地。其中部分地塊為半年內(nèi)拿下，如大廠190畝地塊便由裕景公司及裕達(dá)公司于今年4月份獲取。

雙方還約定將由北京萬(wàn)科負(fù)責(zé)目標(biāo)項(xiàng)目的運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)管理，在項(xiàng)目公司董事會(huì)構(gòu)成中，華夏幸福一方也僅派駐一名代表。分析認(rèn)為，失去項(xiàng)目操盤權(quán)力，華夏幸福在其中的角色接近于財(cái)務(wù)投資人，雖為“合作”實(shí)則近乎出售。

為何放棄了對(duì)項(xiàng)目公司的主導(dǎo)權(quán)？接近華夏幸福的人士表示，公司的核心主業(yè)為產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)，如果物業(yè)、住宅等業(yè)務(wù)其他企業(yè)有優(yōu)勢(shì)自然會(huì)考慮引入，有利于盤活資產(chǎn)。

據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，華夏幸福過(guò)往住宅業(yè)務(wù)以單干為主，在解決資金問(wèn)題上，多通過(guò)信托、資管計(jì)劃等方式。9月27日，華夏幸福子公司九通基業(yè)向金谷國(guó)際信托回購(gòu)了南京鼎通35.99%股權(quán)，金谷國(guó)際信托早前便曾向南京鼎通增資23.43億元。

中報(bào)顯示，在華夏幸福約887萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備中，涉及合作的面積僅約88萬(wàn)平方米，而且在合作項(xiàng)目中多占半數(shù)股權(quán)，占少數(shù)股權(quán)的案例較少。

在行業(yè)老大都要高呼“活下去”的時(shí)刻，比起控制權(quán)，提前回收資金、盤活資產(chǎn)或是華夏幸福更重要的考量。

在萬(wàn)科之前，2018年1月份，華夏幸福曾與陽(yáng)光城、東原、旭輝等房企簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，但目前公開(kāi)的僅有旭輝與華夏幸福在嘉善有聯(lián)合拿地。4月，有媒體報(bào)道稱，陽(yáng)光城與華夏幸福的合作還在落實(shí)中，而與東原的合作還沒(méi)有進(jìn)一步推進(jìn)。

對(duì)于合作落實(shí)推進(jìn)較慢的原因，上述人士否定了環(huán)京樓市不景氣的說(shuō)法。

據(jù)了解，上半年多個(gè)環(huán)京市場(chǎng)成交仍處于歷史低位，自2017年5月河北出臺(tái)限購(gòu)政策以來(lái)，部分項(xiàng)目?jī)r(jià)格甚至出現(xiàn)腰斬的情況。今年7月1日，為防止變相炒房，大廠又宣布暫停辦理個(gè)人之間不動(dòng)產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)，進(jìn)一步為限購(gòu)政策補(bǔ)漏。

在今年早些時(shí)候，環(huán)京銷售并不理想、開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)收入下降等引發(fā)外界對(duì)華夏幸�，F(xiàn)金流的擔(dān)憂。但后續(xù)華夏幸福稱，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入下降不存在持續(xù)性，而且該公司已逐漸加快異地復(fù)制的速度以減少對(duì)環(huán)京的依賴。

今年以來(lái)，華夏幸福的銷售增長(zhǎng)仍舊不及同行，觀點(diǎn)指數(shù)發(fā)布的銷售榜單顯示，華夏幸福前九月的銷售排名已跌出了前十名，位列第13名。

資金方面，中報(bào)顯示華夏幸福截至年中獲得的授信額度為3565億元，已使用632.68億元；貨幣資金425億元，充分覆蓋短期負(fù)債。不過(guò)，其上半年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為-78.18 億元，未來(lái)仍有優(yōu)化空間。

既然環(huán)京樓市尚未回暖，萬(wàn)科為何又選擇在此時(shí)介入？北京萬(wàn)科方面對(duì)相關(guān)問(wèn)題未予以置評(píng)。有分析則認(rèn)為，今年雖然北京土地供應(yīng)明顯增加，但北京萬(wàn)科幾乎沒(méi)有新增住宅項(xiàng)目，加注環(huán)京市場(chǎng)明顯是次優(yōu)之選。

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