前不久，兩家央企開發(fā)商出售旗下酒店資產(chǎn)的新聞讓房地產(chǎn)同行吃驚不小，一家央企是金茂地產(chǎn)，其于10月17日發(fā)布公告，宣布以28.02億元的價格出售了金茂北京威斯汀大飯店。另一家央企是華僑城，也是在本月宣布出售上海的寶格麗酒店，出售價格為24.3億。

金茂北京威斯汀大飯店（圖源：酒店官網(wǎng)）

央企給人的印象是財大氣粗，為什么選擇在行情不好的時候出售酒店？要知道，金茂持有北京威斯汀大飯店已經(jīng)有15年了，屬于中國金茂的核心資產(chǎn)。而華僑城旗下的上海寶格麗酒店號稱中國最貴的酒店，開業(yè)至今才5年，其中3年就是疫情，沒想到好不容易堅持到疫情結束，華僑城卻要一賣了之。

如果說，金茂出售酒店主要是為了改善利潤表，華僑城出售酒店則除了改善負債表，還要甩包袱，因為上海寶格麗酒店固然名氣很大，屬于國內(nèi)頂流酒店，卻虧損嚴重，去年稅后虧損5200萬。

華僑城旗下酒店眾多，資產(chǎn)龐大，相當多的酒店資產(chǎn)收益其實一般，以往房地產(chǎn)市場比較紅火，酒店具有提升項目檔次、豐富項目配套以及拿地時增加談判籌碼的作用，所以就算開酒店不賺錢，開發(fā)商也樂此不彼，因為酒店損失賣房補，但如今房地產(chǎn)市場下行，房子不好賣了，在持有大量酒店就很不劃算，盡早出售是唯一選擇。

上海寶格麗酒店（圖源：酒店官網(wǎng)）

在國內(nèi)，房地產(chǎn)企業(yè)一直是開發(fā)和經(jīng)營酒店的主力，尤其是央企、地方國企以及一些以商業(yè)、文旅為主業(yè)的民營房企，過去曾大量投資并持有高檔酒店。眾所周知，國內(nèi)豪華酒店其實大部分虧損，或者微利，主要靠開發(fā)商補貼。如今這些酒店都變成了開發(fā)商的沉重包袱。

比如富力地產(chǎn)，2017年從萬達手上收購了77家酒店，日后卻成為導致債務爆雷的關鍵因素。而賣掉酒店資產(chǎn)的萬達，日子就要好過得多。還有融創(chuàng)，過去本來較少投資酒店，也是收購了萬達13個文旅城項目后，連帶接手了一大堆酒店。2020年融創(chuàng)收購成都會展，進一步增加了酒店資產(chǎn)。根據(jù)融創(chuàng)官網(wǎng)的數(shù)據(jù)，融創(chuàng)文旅板塊有近100家高端酒店，經(jīng)營壓力非常大。

為什么投資酒店明明不是很劃算，開發(fā)商仍舊大規(guī)模建設并持有呢？原因主要有三個，一是有面子，旗下?lián)碛泻廊A酒店會提升企業(yè)品牌形象；二是酒店多半是綜合性開發(fā)項目的一部分，高端酒店會提升項目檔次，增加賣點，有利于賣房；三是便于拿地，許多綜合性項目，尤其是文旅項目、大型商業(yè)項目，在土地出讓時就有建設并引入高檔酒店的要求，開發(fā)商也往往以引入酒店為籌碼拿地。

但這種酒店投資邏輯在現(xiàn)在行不通了，文旅、商業(yè)項目是目前房地產(chǎn)市場上受沖擊最大的類型，房子不好賣，酒店就成了負擔。

其實民營房企如果不是將商業(yè)和文旅作為主要開發(fā)方向，對投資酒店一般都敬而遠之，比如一向穩(wěn)健的萬科、龍湖，就很少開發(fā)酒店。云南本地老大俊發(fā)，雖然為了拿項目也有好幾個酒店開發(fā)計劃，但無論是俊發(fā)生態(tài)半島還是春之眼的五星級酒店，昆明的酒店一個都沒落地。

云南康旅集團投資建設的昆明洲際酒店

云南投資酒店的主力其實是國企開發(fā)商，擁有酒店最多的是康旅集團，運營有洲際、悅榕莊、華爾道夫、萬豪、喜來登等品牌酒店16家，擁有客房數(shù)約5000余間，在建品牌酒店15家�？德眉瘓F在酒店方面投資不小，但賺錢的不多，是造成康旅集團債務率居高不下的重要原因之一。

西雙版納云投喜來登酒店

云南最大省級投資平臺云投集團也開發(fā)了不少文旅項目，基本都包含酒店，去年底，云投集團將旗下的西雙版納云投喜來登酒店、西雙版納安納塔拉酒店和騰沖的邦臘掌溫泉度假酒店轉讓給了另一家國企。

云投集團轉讓這幾家酒店的主要原因也是不賺錢，在轉讓前的2021年，云投喜來登酒店虧損達1.02億元，另一家安納塔拉酒店虧損5600萬，邦臘掌溫泉度假區(qū)虧損9100萬。

云南民營房企中酒店業(yè)務最大的公司是海誠集團，海誠以文旅為主業(yè)，投資酒店無可避免，海誠很早就創(chuàng)立了景蘭連鎖酒店品牌，擁有湄公河景蘭、版納景蘭、會展酒店、勐臘景蘭、新城景蘭、普洱景蘭、老撾磨丁景蘭、瑯勃拉邦景蘭等多家酒店，在文旅地產(chǎn)比較紅火的時期，海誠的酒店業(yè)務也算順利，但如今文旅是房地產(chǎn)行業(yè)的重災區(qū)，大量持有酒店資產(chǎn)面臨很大壓力。

不過海誠的景蘭連鎖酒店定位不算很高，投入相對較小，另外，景蘭是海誠的自創(chuàng)酒店品牌，無須像其他開發(fā)商一樣引入國際知名酒店管理公司而付出高額管理與品牌使用費。

西雙版納景蘭大酒店（酒店官圖）