作為大眾心中的并購狂人，孫宏斌至少是五顆星的玩家。用“最后一戰(zhàn)”來形容孫宏斌，似乎并不合適。不過，這個詞用來比喻其與佳兆業(yè)此刻的關(guān)系，卻有種莫名的恰好。

最新消息來自于15日上午的港交所公告，融創(chuàng)明確表示要發(fā)布跟佳兆業(yè)的交易進展。一石激起千層浪，任何風(fēng)吹草動自然都躲不過市場的猜測。

當晚23點過后，港交所并沒有如愿給出大家翹首以盼的答案。于是，在這個沒有人閑著的周末，大家都在思考融創(chuàng)與佳兆業(yè)這段故事該配上一個什么樣基調(diào)的注腳。

出乎意料的是，當17日晚上港交所終于刷出了融創(chuàng)的公告，披露對象卻是前任綠城。吐槽聲中前行，直至17日晚23點，融創(chuàng)的下一個公告仍然未出。

融創(chuàng)加價境外重組

相關(guān)熟悉佳兆業(yè)事件的分析師告訴觀點地產(chǎn)新媒體，暫且僅從周五當天的信息量來看，很明顯的一點是融創(chuàng)在收購佳兆業(yè)事件上已經(jīng)進行到一個非常關(guān)鍵的臨界點。如非必要，不會在敏感時期停牌。

值得一提的是，當天外媒有這樣的一則報道，“佳兆業(yè)境外債務(wù)重組計劃獲75%贊成票”。

上述媒體稱，佳兆業(yè)海外債權(quán)人委員會的8個基金經(jīng)理當中，有6個已接受融創(chuàng)中國建議。據(jù)了解，建議相當于佳兆業(yè)美元債券凈現(xiàn)值的73%，調(diào)整后每年回報率將約為15%。？

早前佳兆業(yè)境外重組計劃顯示，涉及的債務(wù)包括高息票據(jù)、可換股債券及境外貸款，合計約170億元。

彼時，佳兆業(yè)建議，將其中5筆票據(jù)的期限均延展五年，而原有的票據(jù)利息也將降低約50%，分別降至3.1%、4.7%、5.2%、6.4%以及6.9%。

同時，重組計劃涉及到的2015年到期的15億元可換股債券部分，佳兆業(yè)同樣要求將其延期五年，而原來8%的利率也下調(diào)至2.7%。并且推遲前兩年利息的支付。

“有一個猜測是，大幅加價的新提議出來后當天，融創(chuàng)停牌實際上本來是預(yù)料跟境外債權(quán)人能有個基本談妥的局面。故而打算公之于眾。”

“至于中間到底發(fā)生了什么事情，恐怕只有融創(chuàng)、佳兆業(yè)還有生命人壽自己才能說得清楚了�！�

上述人士跟觀點地產(chǎn)新媒體指出頗為關(guān)鍵的一點是，“要知道，最后發(fā)布的公告也是需要佳兆業(yè)、生命人壽過目的。”

對此，究竟融創(chuàng)、佳兆業(yè)事件會迎來一個什么樣的結(jié)局也成為熱議的話題。多方打探之下，結(jié)論并無過多新意。無非是出局、加價完成或者分得上海四項目三種。

誰也不敢給融創(chuàng)打包票，因為境外債權(quán)人始終是第一道關(guān)口。而至此，上述市場消息也還未獲得融創(chuàng)方面的證實。

“但是換句話說，就算融創(chuàng)搞定了境外債權(quán)人，郭老板跟生命人壽也還是橫亙在中間的一道坎�！鄙鲜鋈耸窟M一步強調(diào)。

郭老板、生命人壽的心思

值得關(guān)注的是，在郭老板宣布回歸后的一系列動作中有個不得不提的角色——生命人壽。甚至有分析認為，如果融創(chuàng)無法和債權(quán)人達成共識，佳兆業(yè)最有可能的接盤者將是現(xiàn)任二股東生命人壽。

“那么，生命人壽成為融創(chuàng)收購的阻力就不難理解了”，輝立證券分析師陳星宇跟觀點地產(chǎn)新媒體表示，其實也就是一個股東利益分配的問題。本來佳兆業(yè)被收購就是不得已的事。如果有更好的解決方法，比如能融到資，或者業(yè)績改善等，自然是不愿被收購的。

“而對于生命人壽而言，除了拿出大量資金的投入以外，本身可能就與管理層有若干其它協(xié)議，所以，擔(dān)當?shù)慕巧匀怀鲆话阃顿Y者�！�

除卻融創(chuàng)與佳兆業(yè)、生命人壽之間的博弈，協(xié)議上留給融創(chuàng)的時間也越來越短了。

據(jù)2月6日收購要約公告強調(diào)，假設(shè)于2015年7月31日或股份買賣協(xié)議各訂約方約定的其他時間，條件未被滿足或豁免(如適用)，任何一方可運用酌情權(quán)終止股份買賣協(xié)議。

為此，目前市場上流傳的一種說法是，“在郭老板跟生命人壽有心走悔棋的情況下，其或許想把此事拖過7月，讓協(xié)議自行作廢�！�

相關(guān)報道指出，為阻融創(chuàng)收購佳兆業(yè)，郭英成上周與債權(quán)人會面，并承諾債權(quán)人可提供更佳重組方案，減低投資者損失。

“不過郭英成版的重組方案至今未有透露，或在融創(chuàng)收購建議有效期最后一日前，郭英成才會公布�！�

實際上，不論是債權(quán)人的阻力，還是佳兆業(yè)、生命人壽方面的阻礙，觀點地產(chǎn)新媒體致電多位香港資本市場人士得到的一致看法都是，“應(yīng)該差不多有結(jié)果了�！�

回顧這起交易，頗為戲劇性的轉(zhuǎn)折無疑是，郭老板回歸第二天，孫宏斌在微博上曾回應(yīng)到：“融創(chuàng)收購及重組佳兆業(yè)正在如約按計劃進行。對佳兆業(yè)的收購及重組繼續(xù)得到了賣方股東、生命人壽和政府的支持�！�

而今看來，是支持還是阻力，謎底揭曉的日子已經(jīng)越來越近。

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